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众汇:利率、非农数据、通货膨胀如何影响汇率

众汇

 

导读:利率、非农数据、通货膨胀等数据对外汇产品的影响非常大,投资外汇的朋友们都会重点关注这些资讯,今天我们就聊一下利率、非农数据、通货膨胀对外汇的影响。

 

--利率--

 

利率声明(利率决议)详细说明了央行在未来需要保持的短期目标利率水平。利率是财经日程上最重要的经济数据之一,央行根据本国经济形势来确定利率,由此引发的连锁效应会迅速、广泛地在各个相关领域显现。当然,其他数据也应该受到我们的重视,因为它们也会影响央行确定利率的决策过程。

 

利率对贸易往来的影响:

 

利率上升→外商投资增加→货币需求增加→货币升值→降低出口商品竞争力→贸易往来减少

 利率下降→外商投资减少→货币需求减少→货币贬值→增加出口商品竞争力→贸易往来增加

 

利率对投资流的影响:

 

利率上升→投资回报增加→投资流增加

利率下降→投资回报减少→投资流减少

 

利率对货币供应量的影响:

 

利率上升→货币供应量减少

利率下降→货币供应量增加

  

利率对货币强度的影响:

 

利率上升→货币坚挺

利率下降→货币疲软

 

调整利率是央行进行汇率调整的主要工具,央行会在通胀率较高或者市场吃紧的时候提高利率,在国家经济陷入衰退或者失业率偏高的时候降低利率。

 一般认为利率变化是汇率变化的关键,但是有时候央行并不想改变现有的货币政策。在这种时候,央行就可以主动进场稳定价格。央行在公开外汇市场上买进或者卖出外汇,同时在国内债券市场上买卖债券,从而可以使汇率发生变化而利率不变。值得注意的是,国内债券与国际债券的相互替代性越差的时候,央行采取这种方式就越有效果。

 

--就业--

 

就业的相关数据说明了一个经济体所创造的新就业机会,以及失业人数所占的百分比。它和利率一样重要。

就业的情况表现在以下几个经济数据中:

 

非农业就业人口

失业率

每周首次申请失业保险赔偿的人数

 

非农业就业人口(大非农)

 

指非农就业率、就业人数(净增)和失业率这三个数值。这个数据是由美国劳工部劳动部门统计局统计的。属于官方数据。

公布时间为:北京时间每个月的第一个星期五(冬令时:11月--3月)21:30,(夏令时:4月--10 月)20:30。

 

ADP就业人数

 

即美国自动数据处理公司就业报告(小非农)。公布时间为:北京时间每个月的第一个星期三(冬令时:11月--3月)21:15,(夏令时:4月--10 月)20:15。

 ADP调查数据与官方的不同之处在于,ADP调查数据仅包括私营部门的就业数据,而不包括政府部门就业。数据来源于对50万个私营单位的调查,涵盖近3500万美国员工。当然,它能够在一定程度上反映美国数据,对大非农数据也有一定的预示作用。

 

--非农数据--

 

当非农业就业人数数字大幅增加时,表明了一个健康的经济状况,理论上对汇率应当有利,并可能预示着更高的利率,而潜在的高利率促使外汇市场更多地推动该国货币升值,反之亦然。

 

●非农数据是美联储制定货币政策的关键数据之一

 

美联储有两大核心任务:控制通胀和刺激就业。所以在制定货币政策时,非农数据必然是需要考虑的关键数据之一,一般非农数据公布后,鸽派和鹰派人士都会针对这个数据发表一些讲话。

 

●看非农数据时,看什么?

 

一般会公布三个数值:就业人数(净值)、失业率以及就业率。在这三个数值里面就业人数(净值)和失业率是重点。

每次考虑市场变动的时候要把每个数据的三项一起考虑:前值、预期值和实际公布值。要根据实际公布值跟前值和预期值的差距如何来看市场的反映,由此进一步的判断外汇、黄金、白银或者原油的价格走势。

 注释:前值,即上个月公布的数据;预期值,即收集的经济学家根据市场状况预计的数值。

当然,我们上面的分析只是基于一般的运行原理,市场上的不确定因素太多,汇市是雾里看花,变幻莫测。有时候非农就业数据大幅优于预期有时反而让美元的避险需求降低,美元指数下跌;有时非农就业数据意外疲弱可能引发避险情绪和市场忧虑令美元反弹。

 

所以单纯经济数据还要配合股市、商品和市场反映程度等因素来综合考虑。还要特别注意技术面和市场情绪。

 

--通货膨胀--

 

通货膨胀的相关数据一般反映了总体物价水平上升的速度。通货膨胀会造成购买力的下降。通常而言,通胀率上升标志着该经济体发展得过快,下降则标志着其经济萎缩。

通货膨胀的情况通常表现在几个公开的经济数据中:

 

消费者物价指数,CPI(Consumer Price Index)

生产者物价指数,PPI(Producer Price Index)

 

CPI

 

主要用来衡量各项消费性商品与劳务价格的水平,反映一般消费物价的平均水平。消费者物价是整体通胀的最主要部分。通胀对货币估值很重要,因上升的物价将令央行为控制通胀目标而上调利率。

 

CPI物价指数指标十分重要,而且具有启示性,必须慎重把握。因为有时公布了该指标上升,货币汇率向好,有时则相反。因为消费物价指数水平表明消费者的购买能力,也反映经济的景气状况,如果该指数下跌,反映经济衰退,必然对货币汇率走势不利。

 但如果消费物价指数上升,汇率是否一定有利好呢?

不一定,须看消费物价指数"升幅"如何。

 倘若该指数升幅温和,则表示经济稳定向上,当然对该国货币有利,但如果该指数升幅过大却有不良影响,因为物价指数与购买能力成反比,物价越贵,货币的购买能力越低,必然对该国货币不利。如果考虑对利率的影响,则该指标对外汇汇率的影响作用更加复杂。

 当一国的消费物价指数上升时,表明该国的通货膨胀率上升,亦即是货币的购买力减弱,按照购买力平价理论,该国的货币应走弱。相反,当一国的消费物价指数下降时,表明该国的通货膨胀率下降,亦即是货币的购买力上升,按照购买力平价理论,该国的货币应走强。

但是由于各个国家均以控制通货膨胀为首要任务,通货膨胀上升同时亦带来利率上升的机会,因此,反而利好该货币。假如通货膨胀率受到控制而下跌,利率亦同时趋于回落,反而会利淡该地区的货币了。降低通货膨胀率的政策会导致"龙舌兰酒效应",这是拉美国家常见的现象。

 

PPI

 

PPI生产者价格指数(Producer Price Index),是衡量制造商和农场主向商店出售商品的价格指数。它主要反映生产资料的价格变化状况,用于衡量各种商品在不同生产阶段的成本价格变化情况。

生产者价格指数是一个通货膨胀的先行指数,当生产原料及半制成品价格上升,数个月后,便会反映到消费产品的价格上,进而引起整体物价水平的上升,导致通胀加剧。相反,当该指数下降,即生产资料价格在生产过程中有下降的趋势,也会彭响到整体价格水平下降,减弱通胀的压力。但是,该数据由于未能包括一些商业折扣,故无法完全反映真正的物价上升速度,以致有时出现夸大的效果。

 在外汇交易市场上,交易者都十分关注PPI指标。如果生产物价指数较预期为高,则有通货膨胀的可能,央行可能会实行紧缩货币政策,对该国货币有利好影响。如果生产物价指数下跌,则会带来相反效果的影响。

 

总结:利率、非农数据、通货膨胀等数据对外汇产品的影响非常大,已经成为影响外汇的重要方向标,当您掌握这些关键数据后,一定会对您的投资有非常大的帮助。希望各位投资者总结经验,抓住机会。

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